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<\/p>\nA decis\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central de manter a taxa b\u00e1sica de juros da economia, a Selic, em 13,75%, tende a afetar o crescimento econ\u00f4mico do pa\u00eds em 2023. Esse \u00e9 o consenso de especialistas ouvidos pelo portal Brasil 61 sobre as consequ\u00eancias que a continuidade da Selic neste patamar pode trazer para a economia.<\/p>\n
Embora a decis\u00e3o do Copom de manter a Selic em 13,75% pela terceira reuni\u00e3o consecutiva n\u00e3o seja um ponto pac\u00edfico entre os economistas e analistas de mercado, eles concordam quanto ao impacto que a atividade econ\u00f4mica pode sofrer por causa dos juros elevados.<\/p>\n
Segundo os especialistas, o receio de que o governo eleito tenha, de fato, menos compromisso com o ajuste das contas p\u00fablicas no ano que vem pode for\u00e7ar o Banco Central a manter a Selic no patamar atual por mais tempo do que se previa para controlar a infla\u00e7\u00e3o. Mauro Rochlin, professor de economia da FGV Rio, afirma que o papel de fazer a infla\u00e7\u00e3o convergir para pr\u00f3ximo da meta n\u00e3o deve ser apenas do BC, mas tamb\u00e9m do Executivo.<\/p>\n
\u201cA independ\u00eancia do Banco Central conquistada recentemente vai fazer com que o BC seja muito rigoroso na condi\u00e7\u00e3o de juros e a ter muita preocupa\u00e7\u00e3o no que se refere \u00e0 pol\u00edtica fiscal. Acho que a pol\u00edtica fiscal, nesse caso de um Banco Central independente, deveria ser muito mais cuidadosa, muito mais respons\u00e1vel, para n\u00e3o fazer com que recaia sobre os ombros da pol\u00edtica monet\u00e1ria toda a responsabilidade no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o\u201d, afirma.<\/p>\n
Na pr\u00e1tica, a pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e0 qual o professor se refere est\u00e1 mais ligada ao Banco Central. Ou seja, nos momentos em que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 elevada, como em abril, quando chegou a 12,13%, o Copom sobe a taxa de juros para tentar desestimular o cr\u00e9dito, os investimentos e, com isso, o apetite das empresas e dos consumidores. Assim, espera-se controlar a alta dos pre\u00e7os.<\/p>\n
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Por outro lado, a pol\u00edtica fiscal tem mais a ver com o controle do governo sobre suas receitas e despesas. Em busca da aprova\u00e7\u00e3o da PEC da Transi\u00e7\u00e3o, o governo eleito quer ultrapassar o teto de gastos. A proposta, que j\u00e1 foi aprovada no Senado e, agora, vai passar pela C\u00e2mara dos Deputados, prev\u00ea um rombo de R$ 168 bilh\u00f5es no or\u00e7amento.<\/p>\n
O professor Mauro Rochlin destaca que, se por causa da pol\u00edtica fiscal mais flex\u00edvel, o Banco Central tiver que ser mais rigoroso para conter a infla\u00e7\u00e3o, isso vai gerar efeitos negativos na economia. \u201cA gente costuma ver governos abusarem da pol\u00edtica fiscal. Ela traz popularidade, traz resultados de curto prazo, mas, por outro lado, se ela for excessivamente flex\u00edvel, vai fazer com que o Bacen seja obrigado a adotar uma pol\u00edtica de juros mais rigorosa e isso vai ter efeitos nefastos sobre o emprego e o PIB\u201d, avalia.<\/p>\n
Segundo o economista, com uma Selic alta por tempo prolongado, o cr\u00e9dito junto \u00e0s institui\u00e7\u00f5es financeiras fica mais caro, o que prejudica, principalmente, setores que dependem de financiamento, como o de autom\u00f3veis e eletrodom\u00e9sticos, por exemplo. Tamb\u00e9m fica mais caro para as empresas tomarem empr\u00e9stimos para comprar m\u00e1quinas e equipamentos, bem como contratar novos funcion\u00e1rios, al\u00e9m de diminuir o consumo pela popula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Ele se diz cr\u00edtico \u00e0 pol\u00edtica de juros muito altos adotada pelo Copom. \u201cQuando as expectativas de infla\u00e7\u00e3o para esse ano, segundo o Relat\u00f3rio Focus, rondavam a casa dos 9%, a previs\u00e3o de Selic era de 13,75%, mas essa PEC do ICMS reduziu fortemente a infla\u00e7\u00e3o. Hoje, a gente tem uma expectativa de infla\u00e7\u00e3o abaixo de 6%, muito diferente de um cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o pr\u00f3ximo de 9% e, no entanto, a gente tem uma Selic de 13,75%. Ou seja, a taxa de juros real hoje \u00e9 excessivamente elevada. O resultado disso, a gente j\u00e1 est\u00e1 vendo isso, ser\u00e1 um crescimento muito baixo no ano que vem\u201d, analisa.<\/p>\n
O Banco Central publicou que entre os fatores de risco para press\u00e3o inflacion\u00e1ria no ano que vem est\u00e1 a \u201celevada incerteza sobre o futuro do arcabou\u00e7o fiscal do pa\u00eds e est\u00edmulos fiscais adicionais que impliquem a sustenta\u00e7\u00e3o da demanda agregada\u201d. Disse, ainda, que vai acompanhar com especial aten\u00e7\u00e3o \u201cos desenvolvimentos futuros da pol\u00edtica fiscal”.<\/p>\n
\u201cA PEC [da Transi\u00e7\u00e3o] n\u00e3o foi nem aprovada. A gente acabou de conhecer o ministro da Fazenda. N\u00e3o se sabe ainda quem \u00e9 o ministro do Planejamento. Dependendo da situa\u00e7\u00e3o que se materializar, o Banco Central pode tomar algum tipo de postura mais assertiva. Ele s\u00f3 falou que vai olhar, o que eu acho que \u00e9 o correto a se fazer, porque a gente ainda est\u00e1 no come\u00e7o. Ainda n\u00e3o tem muita clareza do que vai acontecer nesse cen\u00e1rio, isso ainda \u00e9 muito especulativo\u201d, avalia Raone Costa, economista-chefe da Alphatree.<\/p>\n
Embora o pa\u00eds continue gerando empregos e a economia crescendo este ano, esse ritmo vem caindo. Em outubro, o saldo de postos de trabalho, segundo o Minist\u00e9rio da Economia, foi de 1,7 milh\u00e3o de vagas. Em setembro, foi de 1,9 milh\u00e3o, ante mais de 2 milh\u00f5es, em agosto.<\/p>\n
Esses indicadores somados a uma Selic alta e \u00e0 diminui\u00e7\u00e3o do crescimento mundial prevista para 2023 podem limitar o avan\u00e7o do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro, explica Raone. \u201c\u00c9 dif\u00edcil ver da onde que vai vir o crescimento, de fato\u201d. Apesar disso, ele acredita que n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel ter certeza como estar\u00e3o as contas p\u00fablicas no ano que vem e que, por isso, o Banco Central acertou ao manter a Selic em 13,75% enquanto aguarda por mais informa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
\u201cO Banco Central n\u00e3o deve prever a recess\u00e3o. Ele deve agir caso a recess\u00e3o venha. Ent\u00e3o, quando o Banco Central cortaria juros? Se, de fato, a gente entrar nesse cen\u00e1rio recessivo e a situa\u00e7\u00e3o de mercado com os desdobramentos fiscais do Brasil n\u00e3o piorar significativamente. Mas ele s\u00f3 vai fazer isso uma vez que esse cen\u00e1rio se materializar. N\u00e3o tem nenhum motivo para fazer antes\u201d, acredita.<\/p>\n
A Confedera\u00e7\u00e3o Nacional da Ind\u00fastria (CNI) revisou de 5,4% para 5,7%, a expectativa em torno da infla\u00e7\u00e3o para o ano que vem. Isso se deve \u00e0 prov\u00e1vel expans\u00e3o dos gastos p\u00fablicos e, portanto, da d\u00edvida p\u00fablica em rela\u00e7\u00e3o ao PIB; \u00e0 desvaloriza\u00e7\u00e3o do real frente a outras moedas; e ao aumento da demanda por causa da pol\u00edtica fiscal expansionista.<\/p>\n
Na avalia\u00e7\u00e3o da entidade, a desacelera\u00e7\u00e3o mais lenta da infla\u00e7\u00e3o deve retardar a redu\u00e7\u00e3o da Selic em 2023. \u201cEstamos prevendo que o Banco Central vai manter a Selic em 13,75% por mais tempo do que inicialmente esperado. No nosso cen\u00e1rio, o Bacen come\u00e7a a reduzir a taxa de juros apenas em agosto de 2023 e vamos fechar o ano com a Selic em 11,75%\u201d, disse M\u00e1rio S\u00e9rgio Telles, gerente executivo de Economia da CNI.<\/p>\n
Segundo a CNI, j\u00e1 foi poss\u00edvel observar como os juros elevados com o objetivo de conter a infla\u00e7\u00e3o este ano impactaram setores mais sens\u00edveis ao cr\u00e9dito, o que deve se estender para o ano que vem. A expectativa da confedera\u00e7\u00e3o \u00e9 que o PIB cres\u00e7a 3,1% em 2022 e 1,6% em 2023.<\/p>\n
Fonte: Brasil 61<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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